11 月 4 日夜间，一则关于一汽集团将通过定向增发方式陆续收购零跑汽车股份、直至成为零跑汽车最大单一股东的消息在业内广泛传播。
要知道，若这一传闻成真，这意味着国企与民企的深度融合，将彻底改写中国新能源汽车产业的竞争格局，开启中国汽车产业重组的大幕。
但随后，盖世汽车第一时间联系零跑汽车相关负责人进行求证，对方回应称：这是不实消息。这一官方表态，为近日来持续发酵的市场传闻画上了休止符，却似乎仍难以阻挡市场对于国有车企与造车新势力深化合作模式的高度期待。
一而再的传闻
类似的资本运作传闻，早在今年 8 月就已出现。彼时就有传闻称，中国一汽正在筹划入股零跑汽车，成为该公司战略股东，初步计划要约收购 10% 左右零跑股份。
随后迅速在业内传播开来，甚至引起资本市场高度关注。直至中国一汽方面明确表态"这是不实传闻"才得以平息。
但值得注意的是，零跑汽车当时的回应则显得更为谨慎，仅表示 "不予置评"。随即，一汽集团相关部门则反馈称 "尚不知情"。这种回应上的差异，给市场留下了想象空间。
图片来源：零跑汽车
实际上，一汽与零跑汽车的接触早已不是秘密。今年 3 月 3 日，两家企业在长春签署了《战略合作谅解备忘录》。
这一合作有两个关键维度：
一是双方共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作；
二是进一步探讨深化资本合作的可行性。
合作项目推进迅速。签署备忘录仅 20 天后，一汽电子招标采购交易平台就显示，红旗品牌 G117 产品整车联合开发及平台许可费技术采购项目已成交，成交人为浙江零跑科技股份有限公司。
根据零跑汽车财报披露，公司与一汽首个合作开发车型项目已经落地，后续工作正在积极推进中。
有知情人士透露，零跑与红旗合作的第一款车型已处于开发过程中，并计划利用一汽海外渠道于明年下半年上市销售。
更引人注目的是，零跑汽车在 2025 年中期财报中确认，公司已从与一汽的合作中获得了 2 亿元的研发收入。
传闻众望所归？
一切的缘由，或许正因为传闻终将实现双赢的局面。尤其是对一汽集团而言。
一汽集团新能源转型之困，早已不是新闻。
2024 年 3 月，国务院国有资产监督管理委员会主任张玉卓在十四届全国人大二次会议首场"部长通道"集中采访中就曾点名三大央企新能源业务的转型落后。但随后长安汽车以深蓝、阿维塔、启源三大品牌为核心，覆盖全场景出行需求，东风汽车亦构建东风岚图、东风岚图、东风猛士、东风风神、东风奕派、东风纳米品牌矩阵，覆盖高中低多级市场的东风汽车自主品牌乘用车。似乎唯独一汽集团仍未有明显转变。
根据盖世汽车大数据平台显示，2025 年 1-9 月，一汽集团自主乘用车品牌红旗和奔腾合计售出新能源车不足 11 万辆，占集团整体销量仅 5.25%。更值得注意的是，除红旗新能源汽车销量略有增长外，奔腾品牌新能源车型销量甚至呈现了 65.34% 同比跌幅！
2025 年 1-9 月一汽集团各品牌销量占比
与同行相比，一汽集团的自主业务短板明显。2024 年，一汽集团合资业务占比高达 77.67% 以上，自主业务不足集团业务 23%。
在汽车央企改革之年，一汽集团此前曾与多家造车新势力展开合作，但均以失败告终。与已经相对成熟的零跑汽车合作，风险大幅降低、效率大幅提升。
对零跑汽车而言，若能在此时引入一汽集团作为战略投资者带来的好处更为直接。零跑可借助一汽获得强大的资金支持与渠道网络。同时，零跑在零部件采购等方面的议价能力也将大幅提升，有助于降低成本，增强产品价格竞争力。
近年来，零跑汽车从"外行"到"黑马"，再到如今造车新势力的领头羊，其发展速度令人瞩目。2023 年 10 月，全球第四大汽车集团 Stellantis 集团投资约 15 亿欧元，获取零跑汽车 21.26% 的股权，成为其大股东。获得资金注入的零跑汽车发展步入快车道，2025 年 1-10 月累计销量已达 46.58 万辆，成为造车新势力新领头羊。
图源：零跑汽车
技术授权模式已成为零跑汽车新的盈利点。2025 年上半年，零跑汽车非汽车销售业务为其带来了近 11 亿元的收入。
谣言止于智者，但市场对车企合作模式的探索不会停止。零跑汽车上半年营收达 242.5 亿元，同比增加 174%；毛利率为 14.1%，较 2024 年同期的 1.1% 大幅提升 13 个百分点，这一亮眼数据证明其已找到适合自己的发展路径。
虽然"一汽收购零跑"的传闻已被证伪，但两家企业间的技术合作仍在继续，这种务实而灵活的合作方式，或许正是当前中国汽车产业转型期更为可持续的发展模式。
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